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证券化可以使太阳能民主化吗?

在2008年华尔街在破坏经济中普及了“抵押贷款证券”一词之后,您可以认为“太阳能证券”是一个金字塔计划,这是可以原谅的。但是,实际上,它们可能是使分布式可再生能源的融资和所有权民主化的关键。

目前,为太阳能融资通常意味着寻找“税收股权”合作伙伴,后者将提供一些前期现金来建立太阳能电池阵列,以换取帮助联邦政府对太阳能进行税收优惠。这些都是商业交易,税收股权人可能会要求其股权(或更高)获得30%的回报。这意味着较高的太阳能价格与发电成本无关,而与不良的政策设计无关。

但是,如果太阳能开发商可以以6%的利率借钱,而节省下来的钱如此之大,以至于他们甚至可以放弃联邦税收优惠政策并仍然生产更便宜的电力,该怎么办?

输入太阳能证券(此想法可向RMI的Jesse Morris提示)。

基本思想是,太阳能项目(或任何分布式可再生能源项目)在很长一段时间内都是高度可靠的收入来源,例如每年10,000千瓦时,为期25年,每千瓦时价值15美分。如果您拥有此电力价值的证书(一种证券)并将其捆绑在一起,那么您将获得具有投资质量的产品,并获得了众多太阳能项目的支持,而且所有这些项目都有很高的支付可能性。

每年有数以百万计的机构投资者,甚至是普通美国人,将他们的钱投入共同基金,其中包括股票,债券和许多其他金融工具。许多人正在寻找一种低风险,低回报的工具,例如太阳能安全系统。可以考虑使用TIAA-CREF代替高盛。

这就是它对太阳能市场有很大帮助的原因。

许多可再生能源项目的所有者无法使用税收优惠政策(例如城市,学校,非营利组织)或能力有限。可再生能源市场受到税收股权参与者数量和财力的限制。与共同基金或银行债务的回报率相比,这是昂贵的。

通过提供不依赖税收优惠的便宜得多的融资,太阳能证券可以成倍地增加太阳能融资的可用资本,同时炸毁通往社区太阳能的最大障碍。

这是一张图表,显示了通过税收股权融资开发的太阳能成本(占项目股权40%,回报率30%)与通过太阳能证券融资开发的太阳能(债务60%,回报率6%)之间的差异):

即使放弃30%的联邦税收抵免,太阳能安全融资也可以将太阳能成本降低近25%。对于像学校和城市建筑这样的公共实体来说,这可能是一个巨大的福音,因为它们想要太阳能,但如果没有联邦税收激励措施,往往无法使项目立项。

如莫里斯在其原始职位中所提到的,如果金融家可以将税收抵免与太阳能安全融资相结合,那么这将使太阳能发电成本降低近一半。(注意:我的PS与他的PS不同,因为我计算的是平均成本(无利润),而不是太阳能项目开发商的投资回报率)。

融资模式不仅可以降低成本,还可以为可再生能源融资市场注入数十亿美元的资金,尤其是可以通过捆绑其价值来降低小型项目的融资成本。

有证据表明,简化融资可能会带来丰厚的回报。德国以上网电价提供非常简单,低成本的融资,并且与美国相比,太阳能的价格(根据太阳能资源质量进行调整后)的价格明显低于美国。受到良好监管的太阳能证券市场可能对美国产生重大影响。美国太阳能的成本,同时扩大了当地拥有权的机会。

注意:我刚刚碰到这种分析,它表明太阳能证券化还不是一件容易的事。

该帖子最初出现在ILSR的“能源自立邦”博客上。

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