兰格点评：铁矿石下跌空间有几多？

原标题：兰格点评：铁矿石下跌空间有几多？

原料行情：

近日，瑞信预测2021年铁矿石粉均价从149美元/干吨上调至179美元/干吨；2022年预测均价从120美元/吨上调至144美元/吨。而对于中国这个全球最大的铁矿石进口国而言，也饱受高价位铁矿石之苦。

兰格点评：

从去年底开始，铁矿石价格一路高歌猛进，在5月中旬普氏铁矿石指数创下了223.8新的历史高点，而后维持在210一线区间震荡（详见图1），那么下半年国内大范围实际压减钢铁产量的措施将进入实施阶段，对铁矿石的价格能否形成明显的打压态势，笔者将从以下两个方面进行分析。

图1

    2020-2021年中国铁矿石进口量、铁矿石进口均价及普氏铁矿石指数

其一，从铁矿石的需求端来看，在全球疫情逐步控制的情况下，国际市场对于铁矿石的需求正在逐步增强，而国内钢铁生产企业在碳中和目标的大背景下，国内监管部门将借助环保标准严格执行和区域限产的措施，来实现今年钢铁产量同比下降的目标，但由于铁矿石市场也存在此消彼长的局面，在中国铁矿石需求下降的同时全球其他国家的铁矿石需求将有所增加，从而整体的铁矿石市场的供需关系将略显偏紧，从而对铁矿石的价格形成一定支撑。

其二，从铁矿石的供给端来看，全球铁矿石市场属于寡头垄断市场，由于全球矿产分布的原因，大量质优价廉的铁矿石资源主要集中在四大矿山手中（淡水河谷、必和必拓、力拓、FMG），从上半年四大矿山的发货量来看，6月份巴西铁矿石出口量高达3368万吨，是9个月以来的最高水平，从而可以看出淡水河谷等主要铁矿石生产商因国际价格上涨，进而增加生产量，而其它三大矿山的发货量基本维稳，对全球铁矿石市场而言，供给的短期偏紧将有利于铁矿石价格维持高位。

对于全球铁矿石市场来说，下半年依然存在很多不确定性的因素，例如疫情的反复、全球经济的恢复程度、中国压减钢铁产量的实际效果、矿山企业的市场操作手法等，均会明显影响铁矿石价格的走势，如果国内压减钢铁产量的实际效果极其明显，将会明显打压铁矿石的价格，考虑到政策的实施可能会叠加北方地区采暖季限产的影响，在其他因素不变的情况下，预计三季度普氏铁矿石指数将可能回归到200以下。（兰格钢铁研究中心，葛昕，转载请注明出处）