本文最初出现在RenewEconomy上。
SP Ausnet是澳大利亚为数不多的上市能源网络运营商之一，对屋顶太阳能和不断变化的消费者模式如何改变其供电业务产生了微小但具有启发性的见解。
这家总部位于维多利亚州的公司主要由三家新加坡公司控股，主要从事三项业务：全州范围内的网络传输业务，位于该州东部的配电设施以及天然气分销业务。
我们感兴趣的是配电业务。配电成本的上涨一直是近年来电价上涨的主要原因，导致人们指责该行业一直在“镀金”该网络；基于以下事实：网络运营商的投资回报是可控的-因此，他们投资越多，他们的收入就越多。
正如每个人都认为的那样，在需求不断增长的同时，这一切都很好。但是SP Ausnet在2013年的结果显示了游戏的变化方式。如第一张图所示，过去五年来，其配电业务的客户群增长了约8％。考虑到人口和经济增长，这是可以预期的。
下图突出显示了SP Ausnet以及其他网络运营商，发电商和零售商的问题：尽管分销业务的消费者数量有所增加，但其消费量却下降了很多。如该图所示，尽管冬季比去年同期凉爽，夏天却比往年温暖，但最近一段时间的用电量却下降了1.2％，比2009年ps下降了4.7％。
为什么是这样？毫无疑问，SP Ausnet在其收益声明中表示，下降的主要原因是“太阳能普及率提高和经济活动减弱影响了工商业需求。”您还可能会受到该州能源效率计划的影响以及更高效电器的影响。
但是屋顶太阳能光伏发电是最大的门票项目。SP Ausnet说，太阳能在其658,461名客户中的普及率从去年的5％上升到了8％-这是该国最富裕的太阳能地区之一。
但这是真正的问题。SP Ausnet的整体业绩并未遭受太大损失，因为尽管销量下降，但其收入实际上显示出“强劲增长”，在过去一年中，该收入增长了9.1％，比上一年度增长了36％。甚至在销量下降的情况下也能维持五年；这是因为受监管的价格（允许向每个客户收取的费用）急剧上升。
您可以看到前进的方向，不是吗。随着网络价格的飙升，屋顶太阳能光伏价格的下跌趋势更加明显。正如爱迪生电力学院和美国领先的公用事业公司今年所指出的那样，客户现在可以选择以较低的成本从自己的资源中购电，并且会倾向于仅将电网用作备用电源。当然，这是对其业务模式的主要威胁。这就是AGL Energy和夏威夷的网络运营商都将其描述为“死亡螺旋”。
目前，SP Ausnet之类的产品受到监管定价的保护。但目前尚不清楚这种效果能持续多久，或为他们提供同样程度的舒适感。SP Ausnet认为，其最大的挑战是应对“不断变化的能源环境”和不断变化的“客户行为”，并确保在监管决策中听到自己的声音。
同时，它正在积极地在“非管制”市场中寻找机会，例如该州海水淡化厂的高压线路以及与该州最大的麦克阿瑟风电场的连接。而且，它还将忙于弄清楚它如何适应新的“分布式”电力输送模式，该模式在未来将比与之相比更多地甚至更多地依赖屋顶太阳能，电池存储，燃料电池和电动汽车电线杆49,512公里。
但是，尽管美国的EEI指出，尽管它们对整个行业产生了严重影响，但投资者一直在很大程度上忽略这些趋势，但澳大利亚的市场分析师开始变得谨慎。
德意志银行本周对SP Ausnet发出了卖出建议，指出市场尚未理解该业务的风险-主要是其传输网络的监管回报在下一次监管重置中可能大幅下降的可能性，并且面临资金压力来自其利用现金流来支持其现金支出和对资本支出进行再投资的能力。分析师指出：“我们认为当前股价无法充分反映这些风险。”
这不是一场革命，但趋势很明显：能源游戏正在发生变化，而运行电网将不再是印钞的执照。
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