Mysteel：进口铁矿石市场周评与预判

本周进口铁矿石市场价格呈现震荡偏弱走势。下周来看，临近春节假期，目前钢厂补库已接近尾声，市场成交活跃度将有所减弱。另外从基本面来看，发运方面仍受飓风等天气因素影响，预计澳巴发运总量降幅较大，根据前期船期推算，预计到港量将有所减量；从需求端来看的话，目前钢厂生产积极性不减，之前完成的年度常规检修的高炉也陆续复产，预计下周整体铁水产量将有所增加；虽然到港量降幅较大，但下周是春节假期，可能会有运输问题导致疏港将有所回落，预计港口库存仍然延续累库趋势，整体来看，预计下周市场震荡偏弱运行。

一、价格回顾

港口现货与远期现货方面：本周五Mysteel62%澳粉指数155.55美元/吨，环比下降2.25美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数1106元/吨，环比下降6元/吨；Mysteel 65%球团溢价指数为50.9美元/吨，环比跌3.60美元/吨；Mysteel 62.5%块矿溢价指数0.424美元/吨度，跌0.012美元/吨度。本周PB粉远期浮动溢价+4.65美元/吨，环比涨2.9美元/吨

衍生品市场方面：本周五下午连铁主力合约收盘1004.5，环比涨14.5；截止本周四，SGX主力合约收于155.75美元/吨，环比跌12.38美元/吨；交割利润开始增加，青岛港金布巴粉05合约卖方厂库交割利润-181.24元/吨，环比增加17.73元/吨，同比去年下降110.14元/吨

价差方面：本周高低品价差收窄，截止周五青岛港PB粉与超特粉价差182元/吨，环比收窄4元/吨；巴西矿溢价增加，青岛港PB粉与卡粉价差175元/吨，环比扩大13元/吨；粉块价差扩大，青岛港PB粉与PB块价差400元/吨，环比扩大11元/吨。期现基差方面，PB粉基差199.92，环比走弱21.13；超特粉基差-5.6，环比走弱16.7。

利润方面：截止周五，青岛港PB粉即期进口利润20.56元/吨，环比增加2.13元/吨；青岛港卡粉即期进口利润11.73元/吨，环比增加15.03元/吨；青岛港PB块即期进口利润213.71元/吨，环比增加12.87元/吨。河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润-232.13元/吨，环比增加7.92元/吨，废钢与铁水价差-44.82元/吨，环比收窄70元/吨。

二、市场回顾

华东区域：价格涨跌互现成交量较上周有所缩量

本周山东地区进口矿港口现货市场成交活跃度一般，价格涨跌互现。截至本周五，青岛港PB粉1090元/吨，环比下跌6元/吨、超特粉908元/吨，环比下跌2元/吨、卡粉1265元/吨，环比上涨7元/吨，PB块1490元/吨，环比上涨5元/吨。

贸易商方面，本周出货心态总体一般，节前看好市场，本周大多挺价为主，尤其是后半周市场上涨之后，贸易商更是挺价惜售，山东尤其是块矿资源几乎封盘不出，据了解主要是假日期间几无块矿到港，并且目前山东主港因为大风大雾压港严重，短期块矿资源仍然有缺口，因此贸易商大多看好市场，出货情绪一般。中小客户方面，本周周初下跌行情，不少贸易商积极出货兑现利润，现货周初表现疲软，经过周中补涨之后，现货情绪整体向好，而且集中度较高。

钢厂方面，本周钢厂因为节前补库，库存总体表现增加，但是增加幅度有限，增幅在5天左右，主要是增加在厂内库存，本周钢厂补库接近尾声，预计下周市场活跃度转弱，钢厂基本以消耗库存为主。配矿方面，本周配矿几无变化，钢厂因为块矿资源紧缺，增加了低品块矿的询盘；粉矿方面，近期山东PB粉性价比较高，询盘也表现活跃，钢厂有增加PB粉的配比，本周成交也表现较为活跃。

库存方面，目前华东五港库存总量在4420万吨左右，库存基本表现持稳，但是据笔者了解，山东主港因为大风大雾压港较为严重，预计后续库存增加幅度较大，增加的主要品种仍然以中品澳粉，块矿依然紧缺。

华北铁矿石：价格先抑后扬钢厂补库收尾

本周华北区域进口矿多数品种现货价格临近周末大幅回升，但环比上周五仍呈走弱趋势。截至2月5日，曹妃甸港卡粉1258元/吨，较上周五累下降10元/吨；PB粉1093元/吨，较上周五持稳；超特912元/吨，较上周五累计下降13元/吨；PB块1381元/吨，较上周五累计下降22元/吨。

本周作为节前最后一个完整交易周，多数钢厂于本周完成补库，尤其随着周四价格大幅提高，尚有补库需求的钢厂采购意愿转强；部分已经将自身库存出清的贸易商同样心态有所修复，心态转好。本周市场交投较为活跃的品种仍以PB粉为主，其余品种因钢厂补库已经基本完成而成交清淡。

由于节前剩余工作日较少，且钢厂陆续完成节前补库，多数贸易商对节前市场趋于观望；而对于节后市场，目前主流心态仍以乐观为主。即使是考虑到本次钢厂补库多数补到节后十天及以上，节后首周需求仍待观望。

沿江区域：矿价止跌回暖 市场逐步进入假期模式

本周沿江地区进口矿港口现货价格先抑后小扬，市场多处于平静状态，贸易商报价随行就市，钢厂接二连三开启假期模式；截止周五，江阴港PB粉1115元/吨，较上周五下跌10元/吨，PB块1500元/吨，较上周五上涨5元/吨，超特粉935元/吨，较上周五下跌25元/吨，62.5%BRBF1195元/吨，较上周五持平。

钢厂方面，铁矿石库存可用天数基本持稳在42天，另加上部分即将发出的海漂量，可用天数会在45-50天，大部分工厂采购计划安排也定在了节后。整周工厂采购现货情绪很低，仅个别工厂再作最后的补库，基本在周初完成采购，周末成交量收紧。据了解，多数工厂节后采购需求较高，粉、块为主。

贸易商方面，周初出货意愿较高，多为节前降头寸，锁利润；节后来看，信心较足，个别贸易商已经在少量抄底现货。节后供应来看，有港口表示一到两周内的排船计划较少，后期可能落地现货收缩，个别品种会出现量少、集中等现象。

综上所述，节前行情不会有大的变动，节后供需差可能扩大。

三、基本面

本期新口径澳洲巴西铁矿发运总量2469.2万吨，环比增加492.0万吨。上周中国45港口到港2580.8万吨，环比增加143.9万吨；据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（2/1-2/7）到港量有所回落。

本期新口径澳洲巴西铁矿发运总量2469.2万吨，环比增加492.0万吨。 澳洲方面，由于泊位检修减少及恶劣天气影响较为短暂，发运量环比增加302.4万吨至1704.7万吨；巴西发运量环比增加189.6万吨至764.5万吨。具体到矿山，四大矿山均有所增量，其中力拓发运量环比增加142.0万吨至631.5万吨，略低于去年同期19.1万吨，BHP和FMG发运量环比分别增加118.4万吨和51.9万吨，基本持平于去年同期；VALE发运量环比增加192.5至568.7万吨，高于去年同期181.3万吨。

上周中国45港口到港2580.8万吨，环比增加143.9万吨；其中巴西矿到港636.9万吨，环比增加177.9万吨；非主流矿到港376.1万吨，环比增加10.6万吨；另澳矿到港1567.8万吨，环比减少44.6万吨。分区域来看，增幅主要在华东区域，增量约200万吨。据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计（2/1-2/7）到港量有所回落。

本周钢厂进口烧结粉库存持续增加，钢厂春节补库进入尾声；日均铁水产量242.06万吨，环比增1.1万吨。日均疏港量328.01万吨，环比上周四增23.94万吨，中国45港铁矿石库存总量12519.40万吨，较上周四累库18.69万吨，在港船只169条降32条。

本周钢厂进口烧结粉库存持续增加，钢厂春节补库进入尾声；分区域来看：本周河北、山东钢厂库存增加明显，临近港口的区域钢厂补库计划要晚于其他区域，就目前情况来看河北个别钢厂下周补库计划仍需进行；日耗方面：本周进口烧结粉矿日耗小幅上升，主要为唐山区域限产政策放宽，烧结机日耗增加明显。

本周新增14座高炉复产，5座高炉停产检修，主要集中在华北和华东地区并以中小型高炉为主。临近春节，钢厂主动检修计划减少，且近日钢厂利润有扩大趋势，春节前一周和春节期间共计划有12座高炉复产，铁水产量或呈增加的趋势。

本周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量12519.40万吨，较上周四累库18.69万吨。日均疏港量328.01万吨，环比上周四增23.94万吨。目前在港船只169条降32条。

本周由于唐山两港限运措施放开，钢厂提货积极，疏港量大幅增加，但天气好转，港口卸货量增多，因此库存小幅累库。具体来看，本周各地区在港船舶数量都有不同幅度的下降，其中东北、华东两地主要是由于天气好转，港口卸货增量；华北则主要是因为港口到船减少，前期压港船只顺势入库，但港口检疫仍旧严格，卸货增量有限，在高疏港下，区域库存并未增加；此外，由于长江口堵港情况好转，船只进港靠泊卸货顺畅，叠加卸货船只多为中小型船只，因此在港船舶数减量明显。

本周港口现货成交量明显下滑，远期现货成交量小幅上涨

本周港口现货平均每日成交86.7万吨，环比下降24%；节前一周市场成交转弱，钢厂节前备货基本完成，港口现货价格偏震荡持稳运行，贸易商出货意愿尚可，对节后需求保持相对乐观，港口投机性需求转好；主流品种资源相对集中，整体成交有所下滑，高品位资源卡粉块矿市场需求保持，投机性需求尚可。本周港口现货成交量较上周明显下滑。

本周远期现货平均每日成交87.5万吨，环比上涨13.2%；远期现货价格震荡上行，商家出货意愿较强，市场持续关注3月船期高品及主流中高品粉，拿货意愿相对较强，市场对节后需求保持乐观，溢价方面卖家挺价意愿较强；部分贸易商方面看好后市拿货意愿保持高位，市场成交有所改善。品种方面：3月指数PB粉溢价保持高位，中高品澳粉市场购买需求尚可，高品资源相对较少，溢价坚挺，球团资源相对稀缺，溢价有所上行；块矿方面，近期需求尚可，溢价保持高位。矿山公开平台成交有所改善，整体来看本周远期现货成交量高于上周。

四、前一周热点回顾

1、塞拉利昂新唐克里里铁矿项目首船发运

据悉，北京时间1月29日，塞拉利昂新唐克里里铁矿项目全船锚地加载完毕，共卸货41178吨，由该国佩佩尔港口起航前往中国。这是该项目重启以来首次装船发货。

新唐克里里铁矿项目由塞拉利昂庆华投资有限公司投资(Kingho Mining)运营，于2020年9月23日正式启动，铁矿总资源量约137亿吨，同时该项目配有完备的铁路及港口物流运输系统。

2、1月NMDC铁矿石产量同比增长17%

据外媒报道，2021年1月份，印度国家矿业公司NMDC铁矿石产量386万吨，同比增长55万吨（增幅16.61%）；NMDC铁矿石销量374万吨，环比增加3.31%，同比增加26.35%。

NMDC是印度最大的单一铁矿石生产商，目前从3个完全机械化的矿山中生产约3500万吨铁矿石，其中两个位于恰蒂斯加尔邦（Chhattisgarh），一个位于卡纳塔克邦（Karnataka）。

据悉，截至2021年1月15日，印度政府持有NMDC 68.29％的股份。

3、2020年度四季度淡水河谷（Vale）铁矿石产量环比下降4.7%

北京时间02月04日，巴西淡水河谷（Vale）发布2020年第四季度产销报告，铁矿石营销情况如下：

产量方面：淡水河谷（Vale）四季度粉矿产量8451万吨，环比下降4.7%，同比增加7.9%。主要由于降雨量较大及东南系统尾矿处置受限。2020年1-12月铁矿石总产量3.004亿吨，同比减少0.5%。主要是由于（1）Vargem Grande和Timbopeba等矿区恢复了此前暂停的运营；（2）S11D矿区达产；（3）Alegria矿区实现去年运营。

淡水河谷（Vale）四季度球团产量712万吨，环比下降16.9%，同比下降24.4%。2020年1-12月份球团产量2968万吨，同比下降16.9%。球团产量自三季度开始下降，降幅主要来自Itabira和Brucutu的产量下滑，以及Tubarao6号球团厂在11月份进行了检修。Vargem Grande球团厂于2021年1月份复产，此前该厂于2019年2月份停产，预计该球团厂复产可使球团产量增加700万吨（从4680万吨增至5380万吨）

销量方面：淡水河谷（Vale）四季度粉矿和球团总销量为9131万吨，环比增加23%，同比增加2.7%。2020年1-12月份总销量2.9亿吨，同比下降8.5%。销量不及产量的主要原因是Vale在2019年为保客户需求，将库存量降至低位，Vale在2020年重建产品库存，使得2021年产销平衡。

目标产量：2020年底，Vale铁矿石生产产能达到3.22亿吨，公司预计2021年底铁矿石产能3.5亿吨。此外，Vale表示将有信心在2022年完成铁矿石年产能4亿吨的目标。

4、安赛乐米塔尔意大利公司已重启2号高炉

据外媒报道，2月2日，安赛乐米塔尔意大利公司（ArcelorMittal Italia）宣布已重新启动其位于Taranto工厂的2号高炉。该高炉从去年3月开始一直停产。2号高炉复产后，Taranto工厂目前在产三座高炉（ 1、2、4）以及两条热轧生产线。据悉，该公司计划将在今年3月至4月期间停止4号高炉进行维护工作。

赛乐米塔尔意大利分公司（ArcelorMittal Italia）是意大利最大的钢铁平板轧制商。该公司2021年产量计划从去年的330万吨增加到500万吨。

5、淡水河谷与Minas Gerais州政府达成赔偿调解

据淡水河谷官方消息，今天，淡水河谷（Vale）与巴西Minas Gerais州的公立辩护人以及检察厅就修复因溃坝造成的环境和社会损害的事情达成了解决方案。

据悉，Vale的B-1大坝于2019年1月25日在米纳斯吉拉斯州的Brumadinho发生破裂，对下游造成严重破坏。本次解决方案的经济价值约为370亿雷亚尔（约合70亿美元），包括对社会经济和社会环境的赔偿项目。

五、本周市场预判

本周进口铁矿石市场价格呈现震荡偏弱走势。下周来看，临近春节假期，目前钢厂补库已接近尾声，市场成交活跃度将有所减弱。另外从基本面来看，发运方面仍受飓风等天气因素影响，预计澳巴发运总量降幅较大，根据前期船期推算，预计到港量将有所减量；从需求端来看的话，目前钢厂生产积极性不减，之前完成的年度常规检修的高炉也陆续复产，预计下周整体铁水产量将有所增加；虽然到港量降幅较大，但下周是春节假期，可能会有运输问题导致疏港将有所回落，预计港口库存仍然延续累库趋势，整体来看，预计下周市场震荡偏弱运行。